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最后，要警惕那些指责对冲基金、风险平价、高频交易和算法的文章和分析。这几者在低波动率期间就存在，并且也将出现在高波动率时期，他们对波动率上升有多少罪责，对过去八年的极低波动率就该得到多少褒奖。问题可能在于美联储在金融危机的潜在波动之后，于2009年至2016年间施行的宽松货币政策，而2015年到2018年底期间9次加息，则带来了波动率上升的风险。

八、中信固收明明团队：“八字方针”主导下半年大类资产走势本次政治局会议认为经济下行压力加大，但政策表述中性，财政政策和货币政策短期内预计都不会大幅宽松，更大概率保持当前的政策取向。高度关注八字方针“巩固、增强、提升、畅通”，而且从篇幅来看，此八字方针明显比“六稳”的高度更高，因为“六稳”是放在有效稳定经贸摩擦里的一个小点里的。对当前的债券市场而言，本次会议传达出来的逆周期调节下的中性偏松的政策取向料难以打破当前平淡、胶着的行情，我们维持10年期国债到期收益率中枢3.0%~3.4%的判断不变。对于利率债，本次政策局会议认为经济下行压力加大，但更多强调内生动力不足、对外部环境变化的影响有所淡化，政策层面仍然坚持长期的、内部矛盾为主，保持较强的定力，在内外部环境没有明显恶化的背景下，财政政策和货币政策短期内预计都不会大幅宽松，更大概率保持当前的政策取向。对债市而言，本次会议传达出来的政策取向仍然是逆周期调节下的中性偏松，债券市场当前胶着的行情短期内也不会轻易突破，我们维持10年期国债到期收益率中枢3.0%~3.4%的判断不变。对于信用债投资而言，最好的时点在于收益率绝对水平高点且信用债相对利差同样处于高位，但当前处于收益率低且信用利差处于中下的水平，因此估值的被动抬升在逆周期货币政策、财政政策与监管态度从磨合到配合的时期既是风险也是机遇，高等级信用债和地方债毫无疑问是当前机构首选，而逆周期形势下我们建议在基建相关领域博取个券超额收益。对于风险资产，从大类资产配置的视角来看，会议重提保持流动性合理充裕，伴随海外发达国家增长压力加大、重启降息，预计国内流动性将保持相对偏松的环境，风险资产和无风险资产可能形成一定的共振。近期债转股政策的出台显示去杠杆的重启，债务周期的扩张阶段仍将延续但是逐步受到抑制。从风格轮动的角度来看，风险资产可能处于复兴初期，但在经济下行压力下可能总体节奏趋缓；而无风险资产则处于牛市下半场的阶段，在全球低利率的环境下国债收益率的上限也较低，贵金属等避险资产的配置价值可能仍将延续。会议多次提及当前经济的结构性问题，映射到资产配置领域结构性机会可能同样突出。对于行业机会，“深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求”放在突出位置，下游大消费板块依旧能有绝对收益。“有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费”，可选消费的顺周期特征有望显现。“稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。”相关制造业板块可能会有政策推动的亮点出现。“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，预计地产行业的严监管仍将持续，受建安投资拉动的黑色需求可能受到影响。总体而言，下半年资产配置机会可能进一步扩散，但是结构性特征可能同样明显。

至此，武汉市国资委旗下四家商业类上市公司中，3家公司控股权被悉数转让给民营企业，成为当前中国国有企业改革最具特色的地方改革样本。3月28日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对21世纪经济报道记者解释，当前传统商业的拓展空间已不大，需要从新零售领域进行产业升级，要做到这一点，需要民营企业的助力。此外，在经济转型和产业升级的背景下，国资委要求旗下国有企业从过度竞争领域退出来，商业正属于这一领域。

责任编辑：陈永乐指尖悦动（06860）公布，于2019年5月21日在香港交易所回购67.7万股，耗资100.481万港币，回购均价为1.4842港币，最高回购价1.5200港币，最低回购价1.4500港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为2807.3万股，占于普通决议案通过时已发行股本1.404%。

近几日，北京接连高温，这段视频引起了很多网友的共鸣，纷纷向这位高温中的户外劳动者致敬。有网友表示，“这种天气在户外工作真是很辛苦，想给师傅递一条湿毛巾”，也有不少网友对包括这位修车师傅在内的劳动者送去祝福，“谢谢所有那些为我们的平安和美好生活默默努力着的人，愿他们健康平安”。

虽然游戏官方曾放话表示短期内不考虑与阿里系其他产品形态进行商业联动。但在游戏本身拥有足够高的流量值的前提下，阿里也一定不会浪费这样绝好的营销机会。未来，可能通过更多的与联动品牌的合作，让《旅行青蛙》的游戏性更加丰富，增加游戏本身的商业价值。